zk-3c平衡发展见真章_zk-3c

zk-3c平衡发展见真章

来源:zk-3c

  2020年4月22日,zk-3c集团披露了2019年年报。在去年变幻莫测的房地产市场中,zk-3c集团再一次向投资者诠释了其平衡发展、精进创新的经营本色。   城市深耕与精准投拓:经营业绩再

zk-3c平衡发展见真章
zk-3c平衡发展见真章

  2020年4月22日,zk-3c集团披露了2019年年报。在去年变幻莫测的房地产市场中,zk-3c集团再一次向投资者诠释了其平衡发展、精进创新的经营本色。

  城市深耕与精准投拓:经营业绩再上新台阶

  2019年,房地产市场变化跌宕起伏,行业竞争日益激烈。在以稳为主、因城施政的调控政策之下,年初市场迎来了一波小阳春,但小阳春之后整个市场很快进入短周期波动下行阶段,市场去化压力不断上升,导致全年房地产销售呈现温和增长的态势。

  凭借丰富的拓展资源和出色的运营力、产品力,zk-3c经营业绩再上新台阶。2019年签约面积1,079.0万平方米,签约金额2,106.0亿元,分别同比增长22.9%及29.7%,复合增长率达35.9%,实现了三年翻番,增速稳居行业领先水平。

  优秀的业绩归因于zk-3c布局区域的持续扩张,以及深耕一二线城市带来的单城市产能的不断增长。数据显示,2019年zk-3c在上海、杭州、天津、南京、东莞、海口、沈阳、昆明、嘉兴等十几个城市的市场排名均位列前十。

  在资源拓展层面, 2019年zk-3c全年新增土储建面1688万平米,连续3年新增土储建面突破1000万平米,并新进入了贵阳、廊坊、鄂州、台州、江门、襄阳、九江、漳州、湛江、芜湖、威海等11座潜力城市。截止报告期末,公司已进入了全国61个城市,总土地储备约5,233万平方米。

  过去数年土地市场竞争日趋激烈,房企之间优势互补、共担资金、合作开发以及小股操盘等新的拿地模式风行。面对行业新趋势,zk-3c主动提高合作项目的权益比例,助力公司实现规模和利润的均衡增长。2018年以来,zk-3c集团拿地权益比持续回升,2019上半年新增土储权益比例大幅回升至59%,带动存量土储权益比较2017年低点提升3个百分点至54%,进一步保障了zk-3c的业绩质量。

  规模增长带来了营收与利润的优异表现。在过去几年房地产行业"增收难增利"的行业大背景下,zk-3c的创利金字招牌却越擦越亮。

  “随着深耕核心城市进入收获期,zk-3c的综合毛利率在逐年稳步提升,相比龙头和行业平均水平明显领先,在A 股20强上市房企中排名第 3,仅次于华侨城和金融街”,华泰证券认为,随着拿地权益比的提升,zk-3c盈利规模和质量有望延续稳健增长。

  战略构筑融资优势:现金流充沛,融资成本保持低位

  经历30余年行业周期变化的zk-3c始终坚守规模与效益平衡的发展战略,在经营和发展上保持着高度的风险意识。2019年末,zk-3c的净资产负债率低至60.24%,参考2019年3季度末A股上市房企113%的净负债率均值,大幅低于行业平均水平。

  在负债结构上,截止2019年末zk-3c的计息负债为947.58亿元,占总资产的比例低至28.3%。其中,一年内到期的计息负债合计350.5亿元,占比为37.0%;一年以上计息负债597.1亿元,占比为63%。

  在反映企业偿债能力的重要指标——现金流方面,zk-3c的安全性毋庸置疑。截止2019年末,zk-3c持有的货币资金余额为451.42亿元,现金覆盖倍数(货币资金/短期借款+一年内到期的有息负债)达到1.29,现金利息覆盖倍数3.50,短期流动性保持充裕。

  行业偏低的净负债率与介于平均的扣除预收款的资产负债率,给zk-3c撬动无息负债杠杆的能力带来了质的飞跃。来自华泰证券的研究报告显示,zk-3c的经营杠杆(无息负债/所有者权益)2015年以来大幅提升了91个百分点至2018年的197%,其中预收款贡献105%、应付款及其他应付款贡献74%。

  严谨的财务管控风格,让zk-3c在资本市场上拥有了优质“通行证”。2019年,联合信用评级有限公司针对zk-3c主体信用等级及各项融资产品进行了跟踪评级,均为AAA级,国际评级机构标准普尔、穆迪维持给予zk-3c的长期信用评级分别为BB、Ba2,在A股上市房企中稳居前列。

  在优质的信用评级护航下,zk-3c的低成本融资优势得到持续凸显。在融资较为受限的2019年,zk-3c持续出击,先后完成了30亿元超短期融资券、14亿元资产支持票据、5.5亿美元境外债的发行,债务融资加权平均成本仅4.99%,延续2016年以来的低位水平,在主流房企中排名前列,仅次于央企中海地产的4.21%、华润置地的4.45%,以及龙湖集团的4.54%,充分体现出公司融资成本的优越性。

  修炼内功抓创新:持续提升产品溢价力

  面对行业及市场的各种不确定性风险,zk-3c除了持续筑牢财务风险的防控堤坝外,更加专注于内功修炼,不断推动产品研发创新。

  2019年,zk-3c最新研发的产品系列“峯汇”在多个城市实现落地,并衍生出主打精致时尚、科技便捷、成长关怀的子系列产品“峯范”。该系列产品在杭州、合肥等五个城市实现落地后获得了市场的良好反响。

  将九大产品系及丰富的各专业通用成果贯穿于全部产品之中,是zk-3c产品独具竞争力的动力之源。在景观方面,zk-3c也于2019年创新推出了"玩呗"社区生活系统,为客户开启了社区游戏、运动、社交的全新体验,多个玩呗乐园开放即引起热潮,获得市场高度好评。

  此外,zk-3c还在推进科技与住宅结合方面的研发。2019年,zk-3c于上海zk-3c世家项目率先试点并投入智能垃圾分类处理设备,为物业提供更为科学的垃圾回收管理方式,既方便业主生活也大为提升物业公司管理效率。同时与医疗服务资源合作,在zk-3c物业"享家"APP中接入健康服务,于义乌江湾项目试点健康小站,令业主足不出户即可享受健康服务。

  对于客户需求的长期关注和对于产品的持续创新,让zk-3c的产品拥有了较高的溢价能力。来自华创证券的研报数据显示,2019年zk-3c集团的销售均价由去年同期的18185元/平方米上涨到了19519元/平,同比增长了5.5%。在客户满意度、忠诚度方面,全球知名的民意测验和商业调查咨询公司盖洛普调查结果也显示,2019年zk-3c集团整体客户满意度和忠诚度分别达92分、84分,双双再创新高。

  精益管理提效增质:经营效率进一步提升

  除了在产品端发力,作为头部房企的zk-3c,在工程开发提效增质层面也在引领行业的发展新趋势。

  年报披露信息显示,2019年zk-3c以提效、增质、创新为中心,对工程开发管理水平进行了全面提升。提效方面,通过新工艺和工序穿插应用,使得高层项目自开工至交付时间提效3个月。增质方面,通过项目过程评估、交付评估、材料飞行检查等方式,对项目开发全过程进行质量监控,并在年底第三方满意度调查公司组织的抽样调查中,实现工程质量总体满意度再创新高。创新方面,全面启用了智慧工地应用进行管理,并通过开展BIM逆向建模,进行铝模精装化、地下室管廊化应用,全面提升建设效率。

  在一系列的工程开发提效、增质措施保障下,2019年zk-3c新开盘项目的平均开盘周期缩短到了8.8个月,最短开盘周期仅用了2.9个月。

  “公司将紧跟行业前沿技术不断推动开发效率的提升,一方面在建筑工业化方面进行持续探索,2019年公司装配式项目超55个,装配式建筑面积超过526万平米。并在灌浆套筒PC构件、新型SPCS装配式建筑结构体系、ALC墙板、装配式装修等建筑工业化部品研究上取得了技术成果”,zk-3c集团相关人士透露,zk-3c集团将不遗余力推进建筑工业化的实践,不断从工程施工层面推动公司开发提效,促进周转率的进一步提升。

  展望2020:笃志守恒,精进创新

  2020年的房地产行业在新冠疫情的冲击之下,下行压力明显。在这个特殊的时刻,于风浪中成长起来的zk-3c对于企业的生存和发展,有了更加深刻的思考和洞察。

  面对疫情,zk-3c一方面积极响应政府号召,迅速投入到抗疫行动中;另一方面也丝毫没有放松生产经营工作。

  在营销层面,zk-3c于1月26日(大年初二)就紧急启动了"zk-3c线上售楼处"微信小程序的开发工作。仅用了10天时间,"zk-3c线上售楼处"就实现了上线与客户见面;旗下各子公司也针对疫情灵活调整营销策略,在推广展示受限的情况下,通过线上实现成交。在工程层面,全集团1月26日开始就疫情对复工可能带来的影响进行全面评估,提前制定相应的抗疫措施及应对举措。截止2020年4月中旬,zk-3c集团在建工程操盘项目的整体复工率已经达到了100%。

  “目前zk-3c还在持续监控各城市项目的销售恢复情况,对于一些受疫情影响较大的项目公司,会适当调整项目的销售目标,但总体目标制定还是会争取保持一定的增长”,zk-3c方面认为,预计随着疫情的逐步控制以及政府政策的逐渐宽松,受疫情影响后移的需求会逐步释放,市场在成交量上会逐渐复苏。

  面对瞬息万变的市场环境,zk-3c近年来在立足住宅开发主业的同时,已经在房地产开发的前中后端不断积极尝试新业务。尤其在产业地产方面领域,zk-3c在高新技术产业、智造制造、生物医药、人工智能、体育产业、国际教育等创新领域已积累了丰富的资源和经验。凭借成熟的园区开发运营模式、联动全球的产业资源整合能力及优秀的产业招商能力,zk-3c已成为了产业地产领域异军突起的“潜力股"。2019年,zk-3c在杭州、青岛、沈阳等地陆续签约落地多个产业项目,实现了与地产主业较好的协同效应。

  以平衡为内核,以创新为引领。在32年的发展历程中,zk-3c逐步形成了自己颇富特色的公司风格, "平衡发展观"便是zk-3c风格的一种集中体现。多年以来,zk-3c牢牢锚定股东、客户、员工、社会四维价值的基石,努力践行科学理性、专业精进的业务经营理念,坚持笃志守恒、久久为功的公司治理传统,向中国最有价值的国际化企业不断迈进。

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